BlackRock investit plus de 3 % dans Leonardo : feu vert du gouvernement italien

Le gouvernement italien a récemment autorisé BlackRock, le plus grand gestionnaire d’investissements au monde, à détenir une participation de plus de 3 % dans Leonardo S.p.A., société leader dans le domaine de la défense, de l’aérospatial et de la sécurité. La transaction s’inscrit dans le cadre des dispositions de la législation italienne sur le « golden power », qui donne à l’exécutif le pouvoir de fixer des conditions ou des limites à l’acquisition de participations importantes dans des entreprises stratégiques.

Le rôle du « golden power »

Le « golden power » est un instrument de contrôle de l’État destiné à protéger les entreprises opérant dans des secteurs sensibles tels que l’énergie, les télécommunications et la défense. La législation exige que toute participation dépassant certains seuils (3 %, 5 %, 10 % et ainsi de suite jusqu’à 50 %) soit approuvée par le gouvernement. Dans le cas de Leonardo, une entreprise d’importance stratégique contrôlée à 30,2 % par le ministère de l’économie, tout mouvement d’un investisseur étranger tel que BlackRock doit passer par ce mécanisme de contrôle.

Le gouvernement a donné son accord le 18 septembre 2024, mais a imposé des conditions non spécifiées, comme le rapporte Reuters. Néanmoins, l’autorisation représente une étape importante pour BlackRock, qui se confirme comme un acteur majeur du paysage financier italien.

Les intérêts de BlackRock et les déclarations de Roberto Cingolani

Roberto Cingolani, PDG de Leonardo, s’est félicité de la décision, qualifiant l’intérêt de BlackRock de « reconnaissance importante ». L’ancien ministre de l’énergie sous le gouvernement Draghi considère cette décision comme un signe positif pour le plan industriel de Leonardo, qui vise à renforcer sa présence dans des secteurs tels que la cybernétique, le numérique et l’espace. Cependant, les flux de trésorerie et les bénéfices du groupe proviennent toujours principalement du secteur militaire, qui a bénéficié de la demande croissante d’armements en raison du conflit en Ukraine et de la course aux armements en Europe.

Les termes de l’accord

Selon les statuts de Leonardo, aucune entité extérieure à l’État italien ou aux organismes publics ne peut détenir plus de 3 % du capital de la société. Les actions dépassant ce seuil ne donnent pas le droit de vote à l’assemblée des actionnaires. Par conséquent, on estime que la participation de BlackRock ne peut dépasser 3 % que temporairement, en fonction des fluctuations du marché, puis retomber sous ce seuil dans un court laps de temps.

Le contexte du marché et les perspectives d’avenir

Leonardo a connu une phase de croissance significative au cours des dernières années, l’action ayant augmenté de 39 % en 2024, bien qu’elle ait ralenti au cours des mois suivants. Cette dynamique reflète la performance positive de nombreuses entreprises de défense, alimentée par une demande croissante de technologie militaire en Europe.

Outre l’opération de BlackRock, Leonardo a finalisé l’acquisition de 65 % de Gem Elettronica, un fabricant de radars, pour un montant de 16 millions d’euros. Cette transaction démontre l’intention du groupe de consolider sa position dans le secteur des technologies avancées.

Les perspectives de BlackRock en Italie

BlackRock n’en est pas à son coup d’essai en matière d’investissements en Italie. Le fonds détient déjà des participations significatives dans certaines des principales banques du pays, avec 7 % dans UniCredit et 5 % dans Intesa Sanpaolo. Cependant, l’intérêt pour Leonardo est un signe de confiance dans les perspectives à long terme de l’industrie italienne de la défense dans un contexte international de plus en plus instable.

Roberto Cingolani a souligné que cette confiance va au-delà de la situation contingente liée aux conflits mondiaux et s’inscrit dans une vision à long terme pour Leonardo, qui vise à se consolider en tant que leader dans les secteurs stratégiques de l’aérospatiale et de la sécurité.

En conclusion, l’entrée de BlackRock dans le capital de Leonardo marque une reconnaissance importante pour l’entreprise italienne, qui se prépare à affronter les défis futurs avec un partenaire financier de premier ordre à ses côtés.